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un 26,9% en las medianas, de forma que el préstamo medio por empresa pequeña ha caído desde los 28.500 euros a comienzos de 2017 hasta los 24.300 actuales. En el caso de las empresas medianas, la cifra ha mermado desde los 443.500 euros a los 324.300 euros en el mismo periodo de tiempo.

Pese a que la reducción del euribor está permitiend­o el inicio de una corrección del diferencia­l entre el índice y los tipos de interés a los que se financian las pymes, con estos datos, el estudio realizado por Cepyme calcula que la evolución propiciará que en el corto plazo las eventuales nuevas bajadas no se trasladen completame­nte a los tipos a los que se financia este sector. Es una situación ahora de difícil corrección que refleja el riesgo percibido por las entidades bancarias en los préstamos a las empresas pequeñas y medianas.

No obstante, durante el primer trimestre de 2024 se produjeron varios factores positivos, como las ligeras caídas de los costes operativos y de los tipos de interés de los nuevos préstamos bancarios. Además de la debilidad de las ventas, el aumento de los concursos de acreedores y la nueva caída de la productivi­dad, que dificultan la situación en la que se

La financiaci­ón cara se suma a problemas como el estancamie­nto de las ventas

encuentran las pymes y es inevitable que los bancos lo tengan en cuenta.

Puede resultar paradójico hablar de debilidad de las ventas, en los últimos cuatro trimestres, cuando éstas han crecido de manera estable alrededor del 3%. Sin embargo, al analizar la evolución de las ventas utilizando una media móvil de cuatro trimestres, se observa que este crecimient­o es el más bajo desde junio de 2021. Y, al ajustar las ventas nominales por la inflación, el incremento real de las ventas en el primer trimestre de 2024 es apenas del 0,5%.

En 2024, las ventas de las pequeñas empresas (3% interanual) superaron a las de las medianas (2,3%), lo opuesto a lo ocurrido en 2023. Sin embargo, tras la pandemia, solo las ventas de las medianas se han recuperado, mientras que las de las pequeñas siguen siendo inferiores a las del primer trimestre de 2019. La caída en la productivi­dad ha aumentado el coste laboral por unidad vendida, reduciendo la capacidad de inversión de las empresas.

Así también, las pymes españolas siguen siendo de las menos rentables de la Unión Europea, con una