Ribera insta a los inversores a consolidar el liderazgo español en renovables
La ministra abre la puerta a elevar el límite a las inversiones en redes eléctricas Los grandes fondos defienden el escudo antiopas del Ejecutivo, pero urgen un marco regulatorio estable
Los inversores que acudieron ayer a la primera sesión del Foro Spain Investors Day recibieron un mensaje de tranquilidad por parte de Teresa Ribera, vicepresidenta tercera del Gobierno y ministra para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico, respecto a posibles cambios regulatorios en el mercado energético, que va a recibir una parte sustancial de los millonarios fondos que se destinarán para acelerar la transición desde los combustibles fósiles a la energía verde. “España es una nación segura y con estabilidad regulatoria y lo va a seguir siendo. Somos un país atractivo para invertir en energía”, subrayó Ribera, que puso en valor la última intervención en el mercado eléctrico para contener los precios de la electricidad. “Hemos intervenido el mercado asegurando la protección de los consumidores y creo que los inversores y la sociedad tienen en cuenta esos factores. La intervención es adecuada cuando hay proyectos que no tienen base industrial detrás y que solo generan volatilidad”, aseguró la ministra, que se mostró convencida de que el Ejecutivo hizo lo adecuado. “En todo momento hemos querido ser justos y predecibles”.
Ribera destacó que la transición ecológica es una gran oportunidad de inversión en España por las ventajas competitivas frente a otras naciones. “2023 fue el primer año en que la producción con renovables superó el 50% de la generación eléctrica y no será la última vez”, apuntó. También hizo hincapié en que España cerró con los precios más bajos entre los grandes países europeos y recordó que en 2023 hubo un día (16 de mayo) en el que la producción renovable cubrió toda la demanda durante nueve horas seguidas. “Algo que también se va a repetir en el futuro”.
En su intervención, Ribera abrió la puerta a elevar el límite a las inversiones en nuevas redes eléctricas actualmente existente. En el caso de la red de transporte (gestionada por Red Eléctrica) y en el de distribución (en manos de Iberdrola, Endesa y Naturgy), las empresas son las encargadas de desarrollar las redes, aunque tienen establecido un tope anual a la inversión, ya que las inversiones son asumidas finalmente por los consumidores vía recibo de la luz a través de los peajes, uno de los costes regulados de la factura.
Control del Ejecutivo
Los grandes inversores internacionales defendieron un cierto control del Gobierno en operaciones clave. Uno de los fondos con experiencia en tratar con el Ejecutivo en estas lides es IFM, en su entrada en Naturgy. Jaime Siles, director de IFM, señaló que esas conversaciones “sirvieron para entender mejor las necesidades y recelos del Gobierno y estar más alineados. Sí hubo un consenso en reclamar que estas medidas proteccionistas operen con un marco normativo claro”.
Entre los actores clave estarán los fondos soberanos, como ha demostrado la entrada de Arabia Saudí en el capital de Telefónica. José Luis Curbelo, presidente de Cofides, recordó en el Foro que este tipo de inversor busca, en primer lugar, un retorno económico y solo en algunos casos también tiene una visión estratégica. Curbelo afirmó que una de las claves para Cofides de 2024 será el papel de su nuevo fondo para invertir en empresas vinculadas con los fondos Next Generation.
La inversión de los fondos soberanos deberá enfrentarse al control de determinadas operaciones estratégicas que ostenta el Gobierno. Juan María Nin, asesor de Bain Capital y presidente de ITP Aero, afirmó que “sería estúpido” que España no contase con instrumentos de este tipo si lo hacen países del entorno y consideró legítimas las conversaciones que el fondo al que asesora tuvo para entrar en ITP. Sí reclamó que se establezcan mecanismos claros para que se ejecute la desinversión de la compañía estratégica.
Los grandes fondos se conjuran para que 2024 no sea un año más de parón en el M&A (fusiones y adquisiciones) y confían en que aparezcan oportunidades atractivas de inversión en el mercado español, a precios competitivos, y que eso permita que el mercado alce el vuelo y recupere dinamismo, tras el histórico parón vivido en 2023. “El problema ha sido que en pocas operaciones han casado las expectativas de precio de los compradores y los vendedores. En 2024 la clave será si todo el mundo se pone de acuerdo en los precios”, dijo Siles. En su opinión, un elemento que definirá la evolución del mercado será la capacidad que tengan los fondos cerrados para levantar capital, tras las complicaciones vividas en 2023 por el nuevo entorno de tipos de interés. “Será importante en este contexto la evolución de la inflación y de las tensiones geopolíticas”.
Nin, asesor de Bain Capital y presidente de ITP Aero, apuntó que hay operaciones en marcha, pero sin mucho entusiasmo. Describió el mercado “como enfriándose, pero no congelándose”. Y apuntó a que su evolución dependerá en gran medida de las políticas de reducción del gasto que imponga Bruselas para los países de la UE con la recuperación de las reglas fiscales. En cambio, Enrique de Leyva, fundador de Magnum Capital, apuntó a que ese enfriamiento solo se ha dado en las grandes operaciones. “Las de tamaño medio (mid-market, en la jerga) cerraron 2023 con un nivel similar al de 2022”.
La energía verde supuso más del 50% de la generación eléctrica en 2023
Los inversores prevén una reactivación en las operaciones si bajan los precios
Los sectores ligados a la digitalización también van a recibir una importante inversión ligada a la llegada de fondos europeos. El ministro de Industria y Turismo, Jordi Hereu, anunció en su intervención que el Proyecto Estratégico para la Recuperación y Transformación Económica (Perte) ligado a la industria de los chips recibirá 200 millones de euros adicionales. En otra de las mesas de debate los responsables en España de Meta (Irene Caro), Google (Fuencisla Clemares) y Microsoft (Alberto Granados) coincidieron en que España es el país de la UE mejor posicionado para desarrollar la inteligencia artificial.