Kaisa, sul debito offshore trovato l’accordo con un pool di creditori
10 miliardi tra obbligazioni nuove e convertibili
Il costruttore cinese Kaisa Group Holdings ha raggiunto un accordo di ristrutturazione del debito offshore con un gruppo di creditori, che prevede l’emissione di nuove obbligazioni che potrebbero superare i 10 miliardi di dollari e consentire alla società di evitare la richiesta di liquidazione.
Secondo i termini dell’intesa, Kaisa prevede nuove emissioni in dollari – per un totale di 5 miliardi di dollari suddivisi in cinque tranche e una somma non specificata in un’altra tranche – per rimborsare parzialmente i creditori.
La ristrutturazione della società, con sede a Shenzhen, includerà anche nuove obbligazioni convertibili obbligatorie – per un importo nominale totale di 4,8 miliardi di dollari in sette tranche e un importo non specificato in un’altra – che possono essere scambiate con nuove azioni.
L’accordo potrebbe agevolare il percorso di Kaisa verso la ristrutturazione in un’udienza prevista il mese prossimo presso il tribunale di Hong Kong, che deve deciderne l’eventuale liquidazione.
Cresciuta negli anni del boom immobiliare cinese, Kaisa è stata citata in giudizio l’anno scorso dai creditori, intenzionati a liquidarla dopo il default delle obbligazioni del 2021. La società, con un passivo totale di 32,7 miliardi di dollari, si era battuta contro i tentativi di liquidazione sin dall’inizio della causa senza presentare, però, pubblicamente un piano di ristrutturazione.
Le nuove obbligazioni « saranno assegnate a ciascun creditore del sistema su base proporzionale » , ha affermato la società in una dichiarazione, chiedendo agli altri creditori di aderire ai termini.
Secondo Bloomberg, le nuove emissioni e le obbligazioni convertibili ammonterebbero a circa 13 miliardi di dollari complessivi, con un conseguente taglio del capitale del 46% per i creditori.
Le nuove tranche delle obbligazioni scadranno tra il 2027 e il 2032, con cedole che vanno dal 5% al 6,25%, secondo il deposito. Il prezzo di conversione per la parte di swap debito- capitale varia da 4,05 a 4,75 dollari di Hong Kong.
Il default di Kaisa è stato uno dei primi campanelli di allarme sul settore immobiliare cinese nel mezzo della pandemia di Covid- 19, poiché il crescente debito degli sviluppatori e la speculazione degli acquirenti di case avevano portato a mancare alcuni rimborsi.
Per Kaisa non è la prima volta . Il costruttore cinese era già andato in default sulle sue obbligazioni in dollari nel 2015, la prima volta in assoluto per un costruttore cinese. Poi si era ripresa.