¿Qué dijo Moody’s sobre El Salvador luego de mejorar su calificación?
La agencia advirtió que la capacidad de El Salvador para obtener financiamiento sigue siendo limitada, pese a que pudo emitir de nuevo deuda en el mercado internacional y que recompró bonos.
La agencia Moody’s mejoró la calificación de riesgo de El Salvador, al subirla dos posiciones, pasando de Caa3 a Caa1, al tiempo que mantuvo la perspectiva estable tras la re compra debo nos hecha por el gobierno de El Salvador hace unas semanas.
Moody’ s bajó la calificación de el salvador en mayo de 2022, desde Caa1 a Caa3 y colocó la perspectiva en “negativo”, debido a la falta de “un plan de financiamiento creíble, un factor que aumenta los riesgos crediticios derivados del acceso restringido al mercado”.
Esta semana, la agencia consideró que esta situación había variado tras la recompra anticipada de bonos y la emisión de $1,000 millones en el mercado internacional.
“Esta mejora está impulsada por una disminución importante de los riesgos crediticios, desde niveles de riesgo muy altos para el soberano, dada una menor probabilidad de episodios de estrés de liquidez”, señaló Moody’s en un comunicado publicado este jueves.
Asimismo, la calificadora destacó que “las operaciones de gestión del pasivo, que incluyeron un are compra de deuda realiza da en abril de 2024, han reducido significativamente las amortizaciones de deuda externa hasta 2027”.
Sin embargo, enfatizó que el país mantiene “instituciones y gobernanza débiles, así como una susceptibilidad relativamente alta al riesgo de eventos que refleja el acceso limitado del Gobierno a la financiación transfronteriza”. También re marcó que las operaciones de“re perfil a miento de deuda junto con déficits fiscales moderados y relativamente estables han reducido las necesidades generales de financiamiento del Gobierno”.
Pese a la mejora, Moody’s advirtió que “la capacidad de financiamiento de El Salvadorsigue siendo limitada ”, si bien se han abierto nuevas opciones de financiamiento con el acceso a los mercados de capital internacionales y que hay una mejor confianza del mercado.
Esta capacidad limitada está relacionada con el“costo al que el país puede acceder actualmente a los mercados externos, el hecho de que la dolarización oficial limita la disponibilidad de un prestamista de último recurso y a la falta de un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI)”.
Las opciones de financiamiento en el mercado interno también son limitadas, incluso con el acuerdo de refinanciamiento de la deuda de corto plazo que el gobierno alcanzó con la finales en el segundo semestre de 2023.
Esta previstó que este plan de “reperfilamiento” de instrumentos como las Letras del Tesoro (LETES) y Certificados del Tesoro (CETES) culmine en septiembre de este año.
La agencia manifestó que una de las medidas que ha ayudado a disminuir el déficit es la suspensión de transferencia sal sistema de pensiones privado luego de la reforma de 2022.